随着年报的披露，上市券商各类子公司的业绩也相继浮出水面。去年,在行业业绩普遍承压的态势下，有两成上市券商子公司实现净利润同比增长。其中，4家上市券商全资子公司实现净利润均超10亿元。华泰证券、中信证券旗下国际子公司实现净利润同比增长；中金公司、国元证券等4家券商旗下另类投资子公司实现净利润同比增长。

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34家券商全资子公司

净利润均超1亿元

对于上市券商来说，母公司的稳健经营对整体业绩起到了稳定器的作用，而子公司的发展则是业务实现突破的重要一环。据不完全统计(仅统计全资子公司，剔除资管、投行子公司)，2022年，上市券商的全资子公司业绩两极分化，近20%的子公司实现净利润同比增长，34家子公司净利润均超1亿元，还有30家子公司净利润出现亏损。

具体来看，共有4家上市券商全资子公司2022年的净利润均超10亿元。其中，中金公司旗下中金国际以30.98亿港元(约27.6亿元人民币)的净利润位列第一；华泰证券旗下华泰国际实现净利润19.68亿港元(约17.5亿元人民币)，位列第二；海通证券旗下的海通创新以16.6亿元的净利润位列第三。中信证券旗下中信证券投资位列第四，实现净利润11.83亿元。上述4家子公司中，前两位均为国际子公司，后两位均为另类投资子公司。

随着全面注册制的落地，上市券商有望在“投行+投资”联动的模式下打开业务链收入空间，另类投资子公司逐渐受到重视。2022年，除海通创新、中信证券投资的净利润均超10亿元外，中金公司旗下中金浦成实现净利润7.97亿元，同比增长10.35%。国元证券旗下国元创新实现净利润3亿元，同比增长115.07%。此外，中国银河旗下银河源汇实现净利润2.61亿元，同比增长9.66%；华林证券旗下华林创新实现净利润1.26亿元，同比增长2.8%。不过，也有多家上市券商旗下另类投资子公司出现亏损，其中有两家子公司亏损超1.4亿元。

值得关注的是，国元创新从众多上市券商子公司中脱颖而出。2022年，面对复杂多变的市场环境，国元创新采取有效应对措施，在守正稳健、积极转型的工作基调下，稳步开展各项工作。截至2022年12月底，国元创新合计新增投资8.28亿元，共计39个项目。其中，金融产品新增投资约4.65亿元，全部为主动性投资配置；新增股权类项目19单，共计3.63亿元，存续投资总规模为32.2亿元。

国际业务表现分化

两家头部券商表现突出

在充满挑战的市场环境下，两家头部券商展现了较强的业务实力。2022年，华泰证券国际业务收入占总营收比例超过20%，创历史新高。其中，华泰证券中国香港子公司通过有效的跨境联动，凭借平台实力和风险管控能力实现了业务规模、收入和利润水平的全面增长；美国子公司AssetMark凭借技术、平台优势和先进的业务模式，在细分行业中持续领先。

在中信证券的营业收入的贡献中，中信证券国际占比较大，约为10%。2022年，中信证券国际除了业绩保持增长，各项业务都取得了一定进展。从机构经纪业务来看，亚太地区的交易量市场份额同比增加6.5%。在投资交易方面，中信证券国际完成了主要产品和业务的全覆盖。在投行业务方面，2022年，中信证券国际港股股权承销份额为5.05%，境外中资离岸债券承销份额为3.92%，均排名在中资券商的第二位。

近年来，国际业务成为上市券商拓展发展空间、增加利润的新增长点。不过，2022年，受多方面因素冲击的影响，从事国际业务的上市券商子公司承受较大压力，各公司之间的业绩表现两极分化。其中，华泰国际实现净利润同比增长48.8%拔得头筹；中信证券国际实现净利润1.2523亿美元(约8.7亿元人民币)，同比增长20%。其余上市券商的国际子公司净利润均同比下滑，超半数子公司净利润出现亏损，1家公司亏损超45亿元。

粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁表示，“过去中资券商的国际业务主要是协助内地企业在港股上市、并购、债券融资等，未来随着我国资本市场双向开放的不断推进，各类跨境工具和跨境业务快速发展，有助于中资券商业务结构不断丰富和优化。”